10 Måneders Moving Average Risk Management

Administrere risiko med et enkelt flytende gjennomsnitt (SMA) Det enkle bevegelige gjennomsnittet (SMA) er en populær trend-indikator. Når det grafes på et diagram, filtreres det ut den daglige støyen i sikkerhetspriser, noe som avslører den langsiktige trenden. Følgende diagram viser TSP C-fondet sammen med sin 10-måneders SMA: Investorer kan bruke SMA som et signal for å kjøpe og selge en sikkerhet. I en oppadgående trend kjøper investoren sikkerheten når den månedlige sluttkursen overskrider SMA, rir trenden, og selger den da trendretningen reverserer og prisen krysser under SMA. Nedenfor er det samme diagrammet som før, med kjøps - (B) og Selg (S) handelssignaler lagt til. Du kan se at strategien hadde sitt siste kjøpssignal på 1312012: Nå kan vi bruke disse BUYSELL-signalene i et enkelt trend-følgende system med følgende regler: Kjøp TSP C-fondet når den månedlige sluttkursen stiger over sin 10-måneders SMA. Ellers, selg det og invester i inntektene i G-fondet (en risikofri investering). Resultatene. Du kan kanskje like disse TSP Folio-innleggene: Utsiktene for obligasjoner: TSP F-fond og G-fond Her går vi igjen: Irrasjonell utmattelse Den nye TSP Savings Plan (TSP) Roth OptionS038P 500 Flytende gjennomsnitt 8211 En chillingprognose for de med 2010 Vision SampP 500 Moving Gjennomsnitt 8211 En Chilling Forecast For De Med 2010 Visjon Med 720 Global På 720 Global følger vi et stort antall grunnleggende og makroøkonomiske indikatorer for å bidra til å prognose markedene. I tillegg overvåker vi også tekniske indikatorer for å oppnå ytterligere tillit når vi foretar markedsutsikter og vurderer sannsynligheten for utfall. Selv om vi ikke bruker mye tid på å skrive om teknisk analyse, ser vi det som et viktig verktøy for å evaluere menneskelig investeringsadferd. Når tekniske indikatorer stemmer overens med de grunnleggende beregningene, gir forsterkningen et større grad av tillit til analysen. I denne artikkelen fremhever vi en enkel teknisk indikator som har vist seg å være prescient de siste 15 årene. For øyeblikket støtter denne indikatoren mye som vi har lagt på med hensyn til egenkapitalverdivelser og hva de danner for fremtidig prisretning. Flytte Gjennomsnitt Flytte gjennomsnitt er gjennomsnittsprisen der en indeks eller sikkerhet har handlet over det siste antall dager, uker, måneder eller til og med år. For eksempel er dagens 20-dagers glidende gjennomsnitt for SampP 500 den gjennomsnittlige sluttkursen over de foregående 20 dagene. Mange investorer bruker bevegelige gjennomsnitt for å måle hvor en sikkerhet eller indeks kan støte på støtte eller motstand. På grunn av den utbredte bruken av bevegelige gjennomsnitt er det ikke uvanlig å se prisene sveve mot bevegelige gjennomsnitt. En annen måte investorene bruker bevegelige gjennomsnitt er å sammenligne dem over ulike tidsrammer. For eksempel kan en investor sammenligne 20-dagers glidende gjennomsnitt til 50-dagers glidende gjennomsnitt. Det sies at når et kortere sikt glidende gjennomsnitt er høyere enn et langsiktig glidende gjennomsnitt, har den underliggende aksjen eller indeksen positiv momentum og omvendt. Derfor, når kortsiktige glidende gjennomsnitt går over til oppsiden eller nedre siden av lengre sikt glidende gjennomsnitt, kan det signalere et infleksjonspunkt hvor momentet har endret retning. Indikatoren som for øyeblikket fanger vår oppmerksomhet, og kan være oppmerksom på deg, er en sammenligning av de 10 måneders og 20 måneders glidende gjennomsnittene på den månedlige SampP 500-indeksen. Månedlige glidende gjennomsnitt er lik det førnævnte 20-dagers eksempelet, men i stedet for daglige sluttpriser brukes månedlige sluttpriser. Tabellen nedenfor viser månedlig pris på SampP 500 siden 1999 i blått. Den flankeres av henholdsvis 10 og 20 måneders glidende gjennomsnitt i henholdsvis grønn og rød. Merk at når 10-måneders glidende gjennomsnitt stiger over det 20 måneders glidende gjennomsnittet, har det signalert de tidlige stadiene av et vedvarende rally i SampP 500. Omvendt når 10-måneders glidende gjennomsnitt faller under 20-måneders glidende gjennomsnitt det har signalisert en langvarig nedgang. I den følgende grafen trakk vi sirkler rundt de 3 tilfellene at 10-måneders glidende gjennomsnitt krysset under 20-måneders glidende gjennomsnitt og positiv momentum stanset. Alternativt brukes bokser til å vise når motsatt skjedde og negativ momentum stanset. Grafen nedenfor forstørrer det siste året for å vise at ved utgangen av februar 2016 dyppet 10-måneders glidende gjennomsnitt under 20-måneders glidende gjennomsnitt en potensiell indikasjon på stoppet positivt momentum. Viktig avsløring. De bevegelige gjennomsnittene som er vist ovenfor er basert på verdien av indeksen i slutten av februar 2016. Kryssingen av de to glidende gjennomsnittene vil ikke være offisiell til slutten av måneden. Ved beregningene vil en sluttpris på 1993 eller lavere på SampP 500 29. februar føre til at 10-måneders glidende gjennomsnitt faller under 20-måneders glidende gjennomsnitt. Noen investorer er rene teknikere og bruker bare teknisk analyse for å tildele kapital. Andre ignorerer det, og sverger det helt som voodoo. Som diagrammønstre er bare en refleksjon av kapitalstrømmer som følge av menneskelig beslutningsprosesser, tror vi at teknisk analyse gir nyttig innsikt og kan være nyttig for å få ytterligere overbevisning rundt en investeringsidee. Hvis det i slutten av februar er en crossover av de bevegelige gjennomsnittene, vil vi ha et høyere grad av selvtillit at den nesten konstante marsj høyere i pris siden 2009 har reversert trend. Hvis historien viser seg profetisk, må du spenne. Aksjekursene kan være i fallende nedgang. 720 Global er en investeringskonsulent som spesialiserer seg på makroøkonomisk forskning, verdsettelser, kapitalfordeling og risikostyring. Vårt mål er å gi profesjonelle investeringsforvaltere unike og relevante opplysninger som kan inkorporeres i investeringsprosessen for å forbedre ytelse og markedsføring. Vi hjelper våre kunder med å skille seg fra mengden med fokus på verdi, ytelse og en klar og klar vurdering av det globale markedet og den økonomiske dynamikken. 720 Global forskning er tilgjengelig for rebranding og tilpasning for distribusjon til dine kunder. For mer informasjon om våre tjenester, vennligst kontakt oss på 301.466.1204 eller email email160protectedFaber039s Sektorrotasjon Handelsstrategi Faber039s Sektorrotasjon Trading Strategisektor Roteringsbaserte handelsstrategier er populære fordi de kan forbedre risikojusterte avkastninger og automatisere investeringsprosessen. Momentum Investing, som er sentral i sektorrotasjonsstrategien, søker å investere i sektorer som viser den sterkeste ytelsen over en bestemt tidsramme. Momentum investerer er en annen form for relativ styrke investeringer. Denne artikkelen vil forklare strategien og vise investorer hvordan man implementerer denne strategien ved hjelp av verktøyene på StockCharts. Faber og O039Shaunessey Det er mange papirer som støtter konseptet av momentuminvestering og relativ styrkeinvestering. I sin bok, What Works on Wall Street. James O039Shaunessey beskriver de mest effektive strategiene de siste femti årene. Nå i sin fjerde utgave, O039Shaunessey fant at relative styrkestrategier var konsekvent på toppen av resultatlisten. Investorer belønnes for å kjøpe de sterkeste aksjene og unngå de svakeste. De sterke har en tendens til å bli sterkere, mens de svake tendens til å bli svakere. Dette gir mening fordi Wall Street elsker sine vinnere og hater sine tapere. Mebane Faber, fra Cambria Investment Management, skrev et vitbok med tittelen Relative Strength Strategies for Investing. Google hans navn og papirnavnet for detaljer. Ved å bruke bransjegruppens gruppedata som går tilbake til 1920-tallet, fant Faber at en enkel momentumstrategi overgikk kjøp og hold ca 70 av tiden. Med andre ord, å kjøpe bransjeindustri gruppene med de største gevinster overgått kjøp og hold over en testperiode som oversteg 80 år. Denne strategien virket for 1 måneders, 3 måneders, 6 måneders, 9 måneders og 12 måneders ytelsesintervaller. Videre fant Faber også at ytelsen kunne forbedres ved å legge til en enkel trend som følger kravet før man vurderer stillinger. Strategi Detaljer Strategien som vises nå er basert på funnene i Faber039s hvite papir. For det første er strategien basert på månedlige data og porteføljen blir balanseført en gang i måneden. Chartister kan bruke den siste dagen i måneden, den første dagen i måneden eller en bestemt dato hver måned. Strategien er lang når SampP 500 er over det 10 måneders enkle glidende gjennomsnittet og ute av markedet når SampP 500 er under 10-måneders SMA. Denne grunnleggende timingsteknikken sikrer at investorer er ute av markedet under utvidede downtrends og i markedet under utvidede opptrender. En slik strategi ville ha unngått bæremarkedet 2001-2002 og gut-wrenching nedgangen i 2008. I sin bakprøve brukte Faber de ti sektorene fra fransk-Fama CRSP Data Library. Disse inkluderer forbrukervarer som ikke er varige, forbruksvarer, produksjon, energi, teknologi, telekommunikasjon, butikker, helse, verktøy og annet. Den siste sektoren for bransjegrupper (andre) omfatter Mines, Construction, Transportation, Hotels, Business Services, Entertainment og Finance. I stedet for å søke etter individuelle ETFs for å matche disse gruppene, vil denne strategien bare bruke de ni sektorens SPDRer. Det neste trinnet er å velge ytelsesintervallet. Chartister kan velge alt fra en måned til tolv måneder. En måned kan være litt kort og føre til overdreven rebalansering. Tolv måneder kan være litt lang og savner for mye av farten. Som et kompromiss vil dette eksemplet bruke de tre månedene og definere ytelsen med tre måneders rate-of-change, som er prosentandelsgevinsten over en tre måneders periode. Chartist må da bestemme hvor mye kapital som skal tildeles til hver sektor og til strategien som helhet. Chartister kan kjøpe de tre øverste sektorene og tildele like store beløp til alle tre (33). Alternativt kan investorer implementere en vektet strategi ved å investere mest i toppsektoren og lavere beløp i de etterfølgende sektorene. Kjøp Signal: Når SampP 500 er over det 10 måneders enkle glidende gjennomsnittet, kjøp sektorene med de største gevinster over en tre måneders tidsramme. Selg Signal: Avslutt alle posisjoner når SampP 500 beveger seg under det 10 måneders enkle glidende gjennomsnittet på månedlig basis. Rebalance: En gang per måned, selge sektorer som faller ut av toppnivået (tre) og kjøpe sektorene som går inn i toppnivået (tre). StockCharts Sektor Sammendrag Sektoroversikten på StockCharts kan brukes til å gjennomføre denne strategien månedlig. De ni sektorens SPDRer vises på en praktisk side med et alternativ å sortere etter prosentvis endring. Først velger du ønsket ytelse tidsramme ved å bruke rullegardinmenyen rett over bordet. Dette eksemplet bruker tre måneders ytelse. For det andre, klikk på Chg-overskriften for å sortere etter prosentvis endring. Dette vil plassere de mest effektive sektorene øverst. Med risiko for kurvepassing, ser det ut til at et 12 måneders enkelt glidende gjennomsnitt har en sterk trend bedre enn en 10-måneders SMA. På kartet nedenfor viser de blå pilene hvor SampP 500 brøt 10-måneders SMA, men holdt 12-måneders SMA. Forskjellen mellom de to glidende gjennomsnittene er ganske liten, og disse forskjellene er sannsynligvis til og med ute over tid. Et 12 måneders glidende gjennomsnitt representerer imidlertid ett års gjennomsnitt, som er en tiltalende tidsramme fra et langsiktig synspunkt. Prisen har en oppadgående forspenning når over dette ettårige glidende gjennomsnitt og en nedadgående bias når under. Konklusjoner Denne sektorens rotasjonsstrategi bygger på premissene om at enkelte sektorer vil overgå og investere i disse sektorene, vil overgå markedet overalt. Selv om en 80 års tilbakertest bekrefter denne antakelsen, er tidligere ytelse ingen garanti for fremtidig ytelse. Som med enhver strategi er selvdisiplin og overholdelse av strategien viktigst. Det vil være dårlige måneder, kanskje til og med dårlige år. Imidlertid tyder langsiktig bevis på at de gode tider vil oppveie de dårlige tider. Denne strategien kan også brukes som en første kutt for aksjeutvelgelse. Traders kan fokusere sin innsats på aksjer i de tre øverste sektorene og unngå lager i bunnen seks. Husk at denne artikkelen er utformet som utgangspunkt for handelsstrategisk utvikling. Bruk disse ideene til å øke analyseprosessen og risikobeløpet. Videre studiepoeng forsterkning Figur diagram Thomas Dorsey Teknisk analyse av de finansielle markedene John J. MurphyMeb Faber Research Timing Model Ofte stilte spørsmål Jeg prøver å være så åpen og ærlig om fordelene som ulempene med hver strategi og tilnærming jeg forsker. Av største viktighet er å finne et kapitalforvaltningsprogram og prosess som passer for deg. Tidsmodellen ble kun publisert som et enkelt eksempel. Det er betydelige forbedringer som kan gjøres til modellen, og vi kjører ikke kundefond med de nøyaktige parametrene i hvitboken eller boken. Nedenfor er de vanligste spørsmålene jeg mottar via e-post. Hvis du har flere spørsmål, vennligst send meg en e-post på mail160beskyttet med spørreskjema FAQ: 1. Hvordan oppdaterer du denne modellen Hva mener du med månedlig pris Modellen, som publisert, oppdateres bare en gang i måneden på den siste dagen i måned. Markedshandling i mellomtiden blir ignorert. Den publiserte modellen var bare ment å være bredt representativ for ytelsen man kunne forvente fra et så enkelt system. 2. Har du undersøkt en all-in versjon hvor du investerer 100 av eiendelene i hva aktivaklasser er på kjøpesignal Ja, men dette eliminerer fordelene ved diversifisering og utsetter porteføljen for store risici når bare noen få aktivaklasser er på et kjøpssignal. I tillegg introduserer det unødvendige transaksjonskostnader. Returnerer er høyere, men med unødvendig økning i risiko. 3. Har du undersøkt en kort versjon hvor du korterer aktivaklassen i stedet for å flytte til kontanter Ja. Resultatene er i bøkene vedlegg. 4. Rebalanserer du aktivaklassene månedlig Ja. Selv om vi viser i boken at det er viktig å gjenbalanse en gang, er frekvensen ikke så viktig. Vi anbefaler en årlig gjenbalanse i skattefrie kontoer og rebalansering basert på kontantstrømmer i skattepliktig regnskap. 5. Har du prøvd ulike bevegelige gjennomsnitt Ja. Det er bred parameterstabilitet fra 3 måneder ut til over 12 måneder. Ditto for EMAs. 6. Jeg liker strategien og vil implementere den, skal jeg vente til neste rebalance. Vi investerer vanligvis umiddelbart på rebalance-punktet. Selv om dette kan ha en betydelig effekt på kortsiktige resultater, bør det være en vask på lang sikt. Investorer bekymret for det kortsiktige kan forskyve sine kjøp i løpet av flere måneder eller kvartaler. 7. Hvor kan jeg spore strategien? 8. Hva med å bruke daglige eller ukentlige data? Er det bare å oppdatere månedlig? Investor til dramatiske prisbevegelser i mellomtiden? Vi har sett bekreftende data for ulike tidsrammer, noen overlegen, litt dårligere. Spørsmålet ditt er gyldig, men vurder også det motsatte. Hva skjer med et system som oppdateres hver dag der et marked går ned fort, så reverserer og går rett tilbake. Investoren ville ha vært whipshawed og tapt kapital. 9. Hva er den beste måten for en person å implementere den leverte modellen på. Dette er vanskelig. Ideelt sett kan de bruke innflytelse til en rimelig margin. Interaktive meglere er konsekvent rettferdig her. Å bruke leverede ETFer er en fryktelig ide. For investorer som er kjent med produktet, er futures et godt valg. Man kan også bruke et all-in cross markedrotasjonssystem. 10. Har du noen gang vurdert å kombinere timing og rotasjonssystemer 11. Hvorfor tar du kreditt for å bruke 200-dagers glidende gjennomsnittsmodell 12. For rotasjonssystemet du8217ve skrevet om hvor du kjøper toppspiller i løpet av de siste 3, 6, 12 måneders perioder bruker du bare gjennomsnittet av 3, 6, 12 måneders ytelse til å beregne toppspiller 13. Er 10-måneders sma-crossover optimalisert for alle (fem) aktivaklasser, eller er det mulig at forskjellige tidsrammer kan fungere bedre for ulike aktivaklasser. Ulike tidsrammer vil sikkert fungere bedre (tidligere), men det er bred parameterstabilitet på tvers av mange forskjellige bevegelige gjennomsnittslengder. 14. Har du noen gang prøvd å legge til gull på din modell (eller annen aktivaklasse) Ja, vi bruker over 50 aktivaklasser på Cambria 8211 papiret er ment å være lærerikt. 15. Hvorfor valgte du 10-måneders SMA Bare for å være representativ for strategien, og det tilsvarer også nærmest 200-dagers glidende gjennomsnitt. Vi valgte månedlig siden daglige data ikke går så langt tilbake for mange av aktivaklassene. 16. Hvor fikk du dine historiske data Global Financial Data. 17. Hvilken programvare brukte du til å utføre historiske backtests 18. Noen ganger nevner du å bruke BND eller AGG i stedet for IEF. Hvorfor er det vi nevner i boken om at tidspunktet for de lavere volatilitetsobligasjonene ikke gjør mye forskjell (høyere voltsobligasjoner som selskaper, fremvoksende og søppelpost fungerer imidlertid bra). Vi nevner at en investor kunne kjøpe og holde en obligasjonsindeks som AGG eller BND i stedet for timing IEF. 19. Jeg prøver å replikere resultatene dine med X (Yahoo, Google, etc) database og mine resultater don8217t match. Hva gir indeksene som er oppgitt i papir og bok, er hentet fra Global Financial Data. Jeg kan ikke faktum kontrollere alle datakilder for å se hvordan de beregner tallene sine, men sørg for at tallene er totalavkastning inkludert utbytte og inntekt. For Yahoo Finance må man bruke de justerte tallene 8211 og sørg for å justere dem hver måned (eller skriv inn den nye avkastningen for den måneden), en kjedelig prosess. Meb Faber er medstifter og Chief Investment Officer i Cambria Investment Management, og forfatter av fem bøker.